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工程機(jī)械行業(yè)正步入復(fù)蘇上行軌道。行業(yè)銷量持續(xù)增長，短期具備積極的催化因素支撐。得益于兩會政策的有力扶持，行業(yè)中期需求復(fù)蘇態(tài)勢預(yù)計將得到鞏固。與此同時，國際化與電動化進(jìn)程的加速推進(jìn)，為頭部企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模與利潤的雙增長（“量利齊升”的同義替換）創(chuàng)造了條件。

根據(jù)18家主機(jī)廠及9家零部件供應(yīng)商的財務(wù)數(shù)據(jù)，2025年第一季度，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)上市公司營收與利潤雙雙實現(xiàn)增長。具體來看：整機(jī)板塊營收達(dá)915.5億元，同比增長10.3%；歸母凈利潤為88.8億元，增幅達(dá)33%。零部件板塊營收45.8億元，增長14.2%；歸母凈利潤8.4億元，同比上升6.2%。不過，行業(yè)整體毛利率水平仍有提升空間。一季度，上市公司平均毛利率為25.1%，較上年同期微降0.4個百分點。其中，整機(jī)毛利率24.7%，同比下降0.3個百分點；零部件毛利率31.9%，下滑2.6個百分點。

作為廣泛應(yīng)用于基建地產(chǎn)、市政鄉(xiāng)村建設(shè)及采礦等領(lǐng)域的設(shè)備，工程機(jī)械素有宏觀經(jīng)濟(jì)“晴雨表”之稱。當(dāng)前，相較于國內(nèi)市場，海外市場正持續(xù)為該行業(yè)貢獻(xiàn)增量空間。

中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年1至4月，行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易總額為189.47億美元，同比增長8.51%。其中，進(jìn)口額8.77億美元，小幅下降0.86%；出口表現(xiàn)亮眼，金額達(dá)180.7億美元，增長9.01%。

徐工集團(tuán)董事長、黨委書記楊東升闡述了集團(tuán)未來戰(zhàn)略目標(biāo)：“在規(guī)模已突破千億的基礎(chǔ)上，力爭到2030年實現(xiàn)規(guī)模再翻番，并將國際化收入占比提升至60%以上?！币晃惶﹪旃そ?jīng)銷商印證了這種國際化趨勢，他表示中國工程機(jī)械憑借更具競爭力的價格和品質(zhì)優(yōu)勢（“優(yōu)于競品，拉開了競爭差距”的同義替換），吸引了越來越多泰國公司采購中國挖掘機(jī)等設(shè)備。該經(jīng)銷商透露，其已采購了價值超億元的新能源裝載機(jī)，反映出中國引領(lǐng)的電動化浪潮正在海外加速擴(kuò)展。

這一電動化趨勢在國內(nèi)市場同樣顯著。2025年前四個月，國內(nèi)電動裝載機(jī)銷量激增至8139臺，同比飆升254.8%；電動化滲透率攀升至19.3%，較上年同期大幅提升14.3個百分點。

光大證券分析指出，綠色化與電動化是工程機(jī)械未來發(fā)展的核心方向之一。國內(nèi)制造商正借勢電動化實現(xiàn)彎道超車（“不斷超車”的同義替換），有望加速推進(jìn)整個行業(yè)的電動化轉(zhuǎn)型，從而帶動主機(jī)廠營收和利潤的進(jìn)一步增長。此外，大量二手機(jī)械出口至海外發(fā)展中國家，客觀上降低了國內(nèi)設(shè)備保有量，也成為拉動新機(jī)銷售的因素之一。

展望2025年，我國工程機(jī)械出口既面臨機(jī)遇也需應(yīng)對挑戰(zhàn)：俄烏局勢變化帶來不確定性，東南亞、非洲及中東市場對基建與礦山設(shè)備需求增長，歐美高端市場滲透潛力有待挖掘（“滲透率提升”的同義替換），以及中美關(guān)稅政策的不確定性風(fēng)險。盡管如此，隨著國內(nèi)頭部企業(yè)持續(xù)深化海外布局，工程機(jī)械出口預(yù)計仍將保持增長勢頭。（此文出自見道官網(wǎng)www.0888job.com未經(jīng)允許不得轉(zhuǎn)載否則必究，轉(zhuǎn)載請注明見道網(wǎng)+原文鏈接）見道網(wǎng)戰(zhàn)略欄目編輯/楊貝華